早間分析

　　行情回顧

　　昨日大連油日線收長下影陰線，開盤價2589，高見2591，低見2498，收報(bào)2539。全天下跌51點(diǎn)，跌幅1.97%。

　　基本面

　　今天凌晨美聯(lián)儲主席耶倫在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表講話，就之前利率決議以及美聯(lián)儲后續(xù)加息可能進(jìn)行闡述。講話中提到，2016美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞參半，通脹預(yù)期依然是影響美聯(lián)儲加息決定的主要憂慮。而參照本周一公布的美國PCE各項(xiàng)核心通脹指標(biāo)的平庸表現(xiàn)，使得外界由于近期美聯(lián)儲鷹派發(fā)聲而提高的加息預(yù)期蒙上了一層陰霾。今晨4:30，最新一周API原油庫存數(shù)據(jù)公布，增加264.3萬桶的實(shí)值小幅低于預(yù)期，而對比上一周增加879.6桶的數(shù)據(jù)也相對平淡，數(shù)據(jù)公布后油價并未受到太大影響。晚間EIA數(shù)據(jù)將是日內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　技術(shù)面

　　大連油日線昨日收陰，但日K線實(shí)體仍未能打穿日線級別20均線并帶有較長下影線。日線級別20日均線對油價的支撐作用比較明顯，如近期價格無法下穿20日均線，我們就應(yīng)將近期的回落看作是大周期的上漲回調(diào)。小時圖走勢上看，近期油價兩次下探2500整數(shù)關(guān)口，均獲得一定支撐出現(xiàn)反彈。2500-2520區(qū)域成為價格短線走勢上緊鄰的重要支撐，日內(nèi)建議可依托此支撐位置做多。

　　基本面解讀

　　周二(3月29日)亞市盤初，國際油價繼續(xù)下挫。NYMEX原油期貨交投于39.23美元/桶附近，跌幅約0.41%;布倫特原油期貨交投于40.08美元/桶附近，跌幅約0.27%。雖然近期油價漲勢正猛，但近期利空訊息頻出，結(jié)合多頭倉位增速略顯遲緩，令市場擔(dān)憂油價漲勢恐難持續(xù)。

　　周一美國WTI原油5月期貨收跌0.07美元，或0.18%，報(bào)39.39美元/桶。布倫特原油5月收跌0.17美元，或0.42%，報(bào)40.27美元/桶。

　　石油輸出國組織(OPEC)成員國和非OPEC成員產(chǎn)油國將于今年4月17日齊聚卡塔爾首都多哈，就擴(kuò)大凍產(chǎn)協(xié)議再舉行一輪談判。根據(jù)目前的名單，確認(rèn)參加4月17日多哈會議的產(chǎn)油國包括：尼日利亞、阿爾及利亞、沙特、卡塔爾、委內(nèi)瑞拉、俄羅斯、科威特、厄瓜多爾、安哥拉、伊拉克、阿聯(lián)酋。此外，受邀但未確認(rèn)出席的產(chǎn)油國有伊朗。而不出席的產(chǎn)油國為利比亞，阿根廷和巴西。

　　但國際能源署(IEA)一位高級官員表示，OPEC成員國與俄羅斯即使達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，也可能“毫無意義”，因沙特已經(jīng)是這些參會方中唯一有能力提高原油產(chǎn)量的國家。一旦利比亞和伊朗雙雙缺席4月17日多哈會議，OPEC與非OPEC產(chǎn)油國的凍產(chǎn)協(xié)議恐將蒙上陰影，因這兩個國家都擁有充沛的增產(chǎn)能力。

　　此外，德國商業(yè)銀行表示，伊朗和利比亞還未承諾參加多哈會議或致凍產(chǎn)協(xié)議無法奏效。該行指出，除伊朗和利比亞，其他11個歐佩克產(chǎn)油國均承諾參加多哈會議，上述兩國決心恢復(fù)因沖突和制裁而受限的原油產(chǎn)量，這或使得將在該會議上達(dá)成的協(xié)議無法奏效，多哈會議或成鬧劇。分析師認(rèn)為這些參與其中的國家本來也未打算增產(chǎn)，所以他們所達(dá)成的任何凍產(chǎn)協(xié)議都對全球油市供過于求的狀況影響甚微。

　　對此，道明證券認(rèn)為，WTI原油年內(nèi)料先下跌再漲至每桶60美元。道明證券最新報(bào)告稱，4月多哈會議不太可能產(chǎn)生可行的協(xié)議，或?qū)е掠蛢r進(jìn)一步下跌，進(jìn)而增強(qiáng)歐佩克產(chǎn)油國采取行動的意愿，令6月歐佩克會議開啟達(dá)成“有力”限產(chǎn)協(xié)議進(jìn)程的可能性增加;料WTI原油年內(nèi)將先下跌，再漲至每桶60美元。

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，包括對沖基金在內(nèi)的各大投資經(jīng)理對原油多頭倉位增持速度依然略顯遲緩，即使空頭倉位正不停的遭受削減。

　　麥格理集團(tuán)表示，短期內(nèi)油價將回撤至30美元/桶的水平。隨著近期伊朗等產(chǎn)油國的原油供應(yīng)逐步增加及美元有所走強(qiáng)，資金經(jīng)理開始拋售原油空頭倉位;雖然這幾周油價在熱烈反彈，對中長期油價的看法也較為樂觀，但基于疲弱的油市基本面，短期內(nèi)原油價格還是會回落至30美元/桶或以下的水平，油市短期回暖不太可能。

　　能源投資對沖基金Again Capital合伙人Kilduff稱，油價反彈只因空頭回補(bǔ)，漲勢難持續(xù)。原油價格自2月11日以來大漲50%，但押注油價上漲的多頭倉位幾乎不見變化;油價上行動力似乎來自，擔(dān)心自己倉位太重的空頭交易員以空前速度回補(bǔ)空頭頭寸，CFTC數(shù)據(jù)顯示過去七周的石油空頭平倉規(guī)模創(chuàng)下了最高紀(jì)錄;多頭一方并沒有很多資金進(jìn)場，這讓油價持續(xù)上升的能力遭受質(zhì)疑。

　　秦融資產(chǎn)研究員提醒大家以上分析均為個人觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何操作建議。

　　秦融資產(chǎn)：侯洪濤